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【推荐】可转债下修四连发示好投资者仍是条款博弈加码

时间:2023-01-16 来源网站:纳粹瓜财经网

可转债下修四连发 示好投资者仍是条款博弈加码?

敷衍荣晟转债,张继强以为,公司通过下修方式向转债投资者释放友好信号,意在促进转股。发行方荣晟环保最新资产欠债率仅22.49%,流动比率与速动比率均高于行业平均水平,没有明明的欠债压力。并且,荣晟转债没有进入回售期,更不存在所谓回售压力。

从目前数据来看,本年以来可转债下修案例较少,远远无法与2018年28只下修案例相提并论。

可转债市场在2018年、2019年都呈现过密集下修现象。所谓下修转股价,是指发行转债的上市公司股价连续低于转股价一段时间后,公司董事会提议将可转债转股价向下调整,以连结可转债价值的一种操作,也是可转债持有人的庇护条款。通过下修转股价,可以提升转债价值,跳动外汇,有效庇护投资者利益,因此也被称为可转债的“制度红利”。

华泰证券宏不雅固收首席阐发师张继强暗示,从辉丰转债同时启动下修和回售看,公司条款博弈属性较强,最优格式还是让投资者在下修后团体转股,而非选择回售。

虽然近期可转债下修案例扎堆,但各家上市公司的诉求并不相同。

但辉丰转债下修后的转股价仍较高,无法让投资者定心选择转股,即使正股涨势抱负,部门投资者仍会选择回售。因此,辉丰转债下修存在一定博弈性质。

市场人士以为,与往年不同,跳动财经,本年选择下修转股价的荣晟转债和华锋转债意图更加明确,主动向市场示好,意在促进转股;而辉丰转债和洪涛转债则更加突出条款博弈。

由于动机不同,市场承认度也纷歧。在披露下修后的首个交易日,华锋转债逆势上行2.38%,洪涛转债上涨仅1.32%。表现最优的是荣晟转债,上涨近3%。

可转债下修潮又至。在A股市场震荡之际,可转债再度呈现密集下修案例,辉丰、荣晟、洪涛和华锋转债均在近期通告拟下修转股价。这也是本年以来首度呈现的扎堆下修现象。

“步入2020年,可转债市场选择下修的案例极为稀少,这与曩昔两年不可同日而语。近期4只转债集中披露下修,极大年夜提振了转债市场信心。”一位金融机构人士暗示。

“目前转债市场与A股市场类似,存在南北极剖析态势。仅有部门转债一路高歌猛进,更多转债跟随正股走弱而陷入纯债化格式,未来仍会有更多转债选择下修。”上述金融机构人士暗示。

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